回望来路，是为了更好地前行。复盘2022至今文旅行业的政策、趋势与风口，了解这一年半时间中有哪些文旅项目投建、有哪些代表性的投融资事件，方能对行业有更深刻的了解与把握。

  《2022-2023年中国文旅产业投融资报告》已于8月22日正式对外发售。这份汇总了过去一年半中重点企业、项目的核心信息，并对产业高质量发展趋势进行了深入分析的报告，正是你复盘过去的最佳契机与了解行业的得力参考。

  2022年，党的二十大报告提出“坚持以文塑旅，以旅彰文，推进文化和旅游深层次地融合发展”。文旅融合发展在顶层设计中位置更重要，要求逐步从谋求文化和旅游“全范围关联”转变到融合产业“深层次突破”与“高水平质量的发展”。

  乡土空间文旅事业的发展引领乡村振兴的新格局，城市空间的发展引领城市更新的新变局。

  国家格外的重视乡村旅游与城市更新在带动城乡发展中的作用。《中央国务院关于做好2022年全方面推进乡村振兴重点工作的意见》《关于推动文化产业赋能乡村振兴的意见》等政策均涉及发展乡村文旅，武汉、深圳、上海等城市均发布了推进城市更新的相关政策。

  2022年，进行旅游资源普查，建立中国特品级旅游资源名录，积极推动世界级旅游景区、度假区和世界级旅游城市建设，打造文化渊源厚重、中国特色鲜明的旅游品牌等工作进一步推进。打造国家级旅游休闲城市和街区、国家级滑雪旅游度假地、国家康养旅游示范基地成为传统旅游业态求变、新文旅业态融入的前端窗口。

  随着元宇宙技术及ChatGPT等概念及软硬件设备的发展，文化和旅游的装备、工艺、软件系统、集成平台将更为定制化、客制化、主题化、专题化，数字科技、5G网络、虚拟形象技术将成为科技文旅发展的重点支持方向。此外，随技术的提升与科技产业链在文旅场景应用中的日趋完善，文旅投融资活动将更加重视虚拟演出和展览领域的实际诉求与场景架构，并助推文旅事业向虚拟化场景IP塑造和宣发发力。

  2021年，文化和旅游部会同国家开发银行发布《关于进一步加大开发性金融支持文化产业和旅游产业高水平发展的意见》。之后，多项相关配套措施出台，如鼓励银行业及金融机构增加旅游业有效信贷供给的举措，就大大增强了文旅初创企业、中小微企业在政府专项债、ABS等领域的政策利用活化度。在扩大往年项目收益率与投资回收周期的同时，也进一步促进产业投融资的路径由较为单一的传统景区单线投资向文旅服务前端业态领域延伸。

  在2022年北京冬奥会的推动下，以文旅为核心的产业布局正加速深化“商”、“体”的联动性，以往单纯的“旅游+”及“+旅游”迭代为文、体、商、旅产业的强紧密互联与产学研用领域的全业态浸润。

  随着2022年冬奥会的举办，北京变成全球上首个夏季和冬季奥运会双办的城市，全国自上而下的体育旅游，特别是冰雪旅游的热度达到历史高点。《京张体育文化旅游带建设规划》《冰雪旅游发展行动计划（2021—2023年）》先后出台，大力带动了冰雪主题旅游度假区和景区建设。

  《关于构建更高水平的全民健身公共服务体系的意见》《户外运动产业高质量发展规划（2022-2025年）》等政策的出台，推动体育健身和运动休闲成为普遍生活方式，成熟体育运动IP的中国在地培植等体旅赛事相关项目业态成为中国文旅产业的新赛道。定向越野运动、城市绿道赛事活动、非奥项目竞技、户外体育休闲旅游更多同在地景区或城市绿色空间、乡土空间、工业空间等场景强强联合，成为区域在地体育市场同外来游客文旅市场经济融合的关键点。

  2022年，红色旅游，尤其是红色研学快速地发展。《关于利用文化和旅游资源、文物资源提升青少年精神素养的通知》中明白准确地提出将推动红色旅游资源进校园，红色研学旅行成为常态化市场的一部分，对于专业性、专职型校园旅游服务的机构需求将愈加吃重。此外，红色旅游目的地正变得更注重体验感，从原来单一地注重场景复刻转化为延伸业态的多元关联，更多运用声光电技术与沉浸式场景，智慧化、数据化水平进一步提升。

  2022年，《户外运动产业高质量发展规划（2022-2025年）》，《关于推动露营旅游休闲健康有序发展的指导意见》等文件出台，极大推进户外产业正规化发展。根据对上述有关政策的认识，文旅投融资方面出现了器材装备供应链、赛事组织活动链、户外运动基层链以及安全防控保障链四大投资新方向。此外，除根据旅游目的地自身实际要外，面向体育运动项目、户外休闲项目的专属型文体旅俱乐部、户外营地等多类型场地供给也将成为产业的重要支撑点。

  2022年至2023年二季度，我们通过种种信息渠道追踪到全行业投融资事件462起，其中2022年270起，2023年二季度192起；统计到已披露的投融资总金额5140.01亿元人民币。

  整体来看，受到疫情反复、需求收缩、预期减弱等内外部因素影响，2022年文旅产业投融资市场热度预期维持低位。虽疫情政策的调整，以及扩大内需等政策的出台，市场的预期快速提升，2023年二季度投融资事件数量同比增加7%，投融资金额同比增长53%。

  我国文化和旅游消费市场潜力巨大，文化旅游产业数字化趋势明显，产业近年来的发展显现了韧性，并孕育着新的机会。各地文旅投资风潮渐起，遭受疫情之困的文旅行业或将迎来复苏。

  注：1. 不含未公开的投融资事件及金额，以及事件公开但投融资金额未披露的情况；投融资金额中，千万按1000万统计，数百万按300万统计，百万按100万统计，美元及港元兑人民币按2022年全年平均的统一汇率换算。

  2. 本报告统计到的投融资事件和投融资金额主要为媒体公开报道的投融资情况，如另外增加政府财政投资及未统计到的行业投资，实际投融资总额的数据要大于本报告的统计数据。

  2022年至2023年二季度，我们监测到的文旅行业投资端事件208起，统计到已披露的投融资金额为3574.38亿元。我们将投资事件分类为项目投资型事件和非项目投资型事件，并从这两个方面分别进行梳理。

  文旅行业投资端事件中绝大多数为项目投资型事件，共计197起，占投资事件总数的94.71%，统计到已披露的投资金额为3557.05亿元，占投资事件总金额的99.52%。

  2022年至2023年二季度，我们监测到的文旅项目的投资开发事件中，有91起未披露具体对应的文旅企业，统计到已披露的投融资金额为847.48亿元，其中投资金额最大的是威海马兰湾项目，计划投资120亿元。从项目名称来看主要为重资产类项目，项目进度主要处于签约和开工阶段，其中有59个项目进度处于签约阶段，占比约为64.84%；有27个项目进度处于开工阶段，占比约为29.67%。从项目的地域分布分析，这些投资开发项目主要位于湖南、福建等省份。

  2022年至2023年二季度，我们监测到的非项目投资型事件11起，统计到已披露的投资金额为17.33亿元。

  我们关注到免税业务方面两家央企强强联手，中免通过中出服获得“国人入境市内免税”牌照，成为国内唯一拥有免税全牌照的超级巨头。目前离岛免税格局已趋稳，在旅游零售业利好政策出台的背景下，市内免税或为下一发力点。

  2022年11月以来，在“防疫二十条”等最新防疫措施基础上，出行限制逐步取消，长期资金市场对于文化旅游产业的预期回升，多家文旅企业加速拥抱长期资金市场，探索多渠道融资补血。2022年至2023年二季度，我们监测到的文旅行业融资端事件共计79起，统计到已披露的融资金额约为411.46亿元。

  包括但不限于非公开（私募）基金、超短期融资券（SCP）、资产支持证券（ABS）和信贷融资等，通过这一些多元化金融理财产品，文旅企业不仅从流动性上保障了文化旅游项目投资、融资、运营、管理一体化闭环，同时借助金融理财产品的杠杆属性，实现了资产的并购整合，优化了资源配置，盘活了存量文旅资产，提升了文旅企业在长期资金市场上的信用等级与融资能力。

  公募REITs产品的融资规模体量大、存续期长的特点，可满足文旅基础设施项目初期投资规模大、回报周期长的资金需求。

  聚焦2022年至2023年二季度的文旅创投事件，从融资轮次分析，投资事件数量最多的是天使轮，其次是Pre-A轮和A轮。从赛道分析，区块链、元宇宙、VR/AR等赛道投资热度上升，其中元宇宙赛道上，投融资项目大多分布在在元宇宙数字收藏品（如Bigverse）、虚拟人生态（如次世文化）与社交社区三个领域。

  2022年至2023年二季度，我们监测到的文旅企业股权并购事件29起，股权或资产出让事件48起，统计到已披露的投融资金额分别为149.34亿元和157.35亿元。

  除直接投资文旅项目外，各大文旅企业还通过收购股权、并购、入股等方式加大其业务布局与资本扩张，增强其整体总实力，2022年以来，文旅企业在并购重组方面动作积极，近期发起并购的企业多为推进主营业务或拓展全新产业体系，代表性案例包括黄山旅游收购六百里茶业、宁波文旅集团并购创源股份、三峡旅游收购长江旅发等。

  2022年至2023年二季度，我们监测到的出让型投融资事件涉及景区、酒店、旅行社、旅游交通等细分业态，其中酒店出让事件数量约占30%，涉及投融资金额85.60亿元。地产企业为回血纷纷抛售文旅资产，酒店大宗交易活跃，酒店投资市场向好。

  被投资企业介绍：2001年，藏族人白玛多吉将自己位于云南香格里拉市克纳村的老宅改造成酒店，即松赞绿谷山居。此后，松赞集团在滇藏线家精品酒店，包括松赞香格里拉林卡、松赞林卡、松赞来古山居、松赞南迦巴瓦山居等。松赞以独特的选址、原生态的建筑和服务，在业内逐渐打响名气，成为极具藏文化特色的代表性酒店品牌。

  被投资企业介绍：盛威时代科技股份有限公司（简称盛威时代）是一家通过大数据、云计算、AI等先进的技术为公众出行和旅游提供互联网服务的大数据运营公司。旗下品牌——出行365基于联网售票、定制客运、网约车、运游融合等业务构建多元化的综合出行服务体系，为公众提供更经济、更安全、更便捷的出行服务，已成为国内知名的城际综合出行服务平台。

  IPO是企业想要规模化发展时最倾向选择的一条“康庄大道”。通过IPO公司能够获得巨大的融资优势，首先股票上市后募集的资金是股权融资，不需要还本付息，其次，募集的资金可以极大改善公司原本的财务结构，因此会获得银行和债权人更多的信任，获得更低利率的债权融资，除此之外，若公司发展良好，后续还可以增发股票。2022-2023上半年，多家文旅企业成功结束IPO长跑，登录股票主板市场。

  公司是国内首家从事电影发行业务的非公有制企业，深耕影视行业多年，不断向产业链上下游延伸，现在已经成为行业知名的全产业链布局的电影集团公司。公司的主营业务为电影业务、电影院业务、剧集业务及别的业务;电影业务最重要的包含电影的投资业务和发行业务，电影院业务最重要的包含院线业务和影院业务，剧集业务最重要的包含网剧/电视剧的创作、投资、发行等。2022年7月28日晚间，证监会网站公示博纳影业集团股份有限公司关于首次公开发行股票并上市的申请获核准。

  荣信文化主要是做少儿图书的策划与发行业务、少儿文化产品出口业务，拥有“乐乐趣”和“傲游猫”两大少儿图书品牌。其中，“乐乐趣”品牌主要定位于中高端少儿图书市场，“傲游猫”品牌主要定位于大众消费少儿图书市场。2019年少儿图书码洋占有率在少儿类图书策划公司中排名第一位。荣信文化2006年创立了定位于中高端少儿图书市场的“乐乐趣”品牌，2019年创立了定位于大众消费少儿图书市场的“傲游猫”品牌。2022年9月8日，A股首家少儿出版公司荣信文化（301231.SZ）登陆创业板，成为“中国少儿出版第一股”。

  公司是数字创意产品及数字一体化解决方案的综合提供商，始终致力于将数字技术与文化创意相融合，应用3D可视化技术及数字多媒体集成技术，提供3D数字内容制作、软件开发、综合设计、系统集成等一站式数字创意服务，大范围的应用到建筑规划设计、广告宣传、文化文博、科教科普、智慧城市、产城文旅、文体活动等领域。

  亚朵生活控股有限公司是一家在开曼群岛注册成立的境外控股母公司,主要是通过其境内实体子公司上海亚朵商业管理(集团)有限公司运营。其子公司主体业务是在中国打造生活时尚品牌。公司正从中高档连锁酒店集团发展成为中国领先的生活方式品牌。2022年11月11日，亚朵成功在美国纳斯达克IPO上市，股票代码为“ATAT”，正式成为“中国新住宿经济第一股”。

  本次研究采用的样本为沪深两市A股文旅上市企业增发数据，文旅上市企业研究范围取自中国文旅企业500强™排行榜中的A股上市企业名录。

  通过上图能够准确的看出，不管是募资净额总值还是平均单笔募资金额，在2022-2023年均处于相对低位，2022年募资净额总计39.71亿元，平均单次募资金额为6.62亿元，2023年募资净额总计7.95亿元，平均单次募资金额为3.97亿元。两项指标自2021年连续两年跌幅分别为87%、80%。可见在这两年中文旅上市企业通过股票定增融资的路并不好走。

  2022年共监测到六起事件，其中涉及业务拓展、优化财务结构（偿还贷款、补充流动资金）和收并购的事件分别有2、3、2起，2023年监测到的两起均为业务拓展类。而2021年，业务拓展、优化财务结构和收并购事件数量分别为17、16、2起，其他的还有一起募资投向是技术研发。

  可见文旅上市企业通过股票定增来进行收并购的比例相比来说较低，研发技术比例也比较低，主要仍集中在业务拓展和优化财务结构方面。

  除以上信息外，本次报告中还包含大型文旅集团、文旅上市公司在2022-2023年间的代表性投资事件解析，对中国文旅企业500强™排行榜进一步的深入分析，上榜企业的产品、服务、模式创新案例精选，以及从投资机构角度看2022-2023年文旅投资机会与趋势等精华内容。

  购买报告，请关注“新旅界”官微！我们期待着这份报告能够给行业以启发、参考与支持。